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Delta病毒蔓延、阿富汗政局動盪、中國監管疑慮，及Fed釋出縮減購債規模意圖等利空消息，一度壓抑市場樂觀情緒，所幸就業市場漸改善、企業財報強勁，帶動全球股市走揚。印度製造業景氣回溫，成為亞洲股市亮點，東協同步走高，然陸、港股因政策監管而遭壓抑。考量未來資金環境寬鬆，仍有利風險性資產表現，且亞股在科技、內需題材帶動下仍具利基，加上亞債基本面改善，亞洲股債市仍具投資潛力。

ㄧ、本月市場表現/焦點分析

不畏阿富汗政局動盪、中國監管政策，亞洲表現穩健：Delta病毒蔓延、阿富汗政局動盪、中國監管疑慮，及Fed釋出年底前縮減購債規模等利空消息，一度壓抑市場樂觀情緒，所幸就業市場逐漸改善、企業財報強勁，帶動全球股市走揚。其中，以科技為主的日、韓、台股走揚，受惠內需刺激的印度、東協股市同呈漲勢，然陸、港股獨自憔悴。

 

印度股票吸金，陸港股走勢疲弱：印度7月製造業PMI回升至50以上，帶動市場樂觀氣氛，資金簇擁推升印度股市大漲。然而，中國經濟出現放緩跡象，且官方陸續釋出加強監管負面訊息，互聯網、遊戲相關產業股價劇烈波動，拖累陸、港股走弱。

二、市場展望與投資組合策略

中長線資金環境寬鬆，仍有利風險性資產表現：新冠變種病毒與政治風險利空，造成全球市場動盪，但隨疫苗逐漸施打，及多數企業財報優於預期，推升風險性資產走揚。類股雖持續輪動，但中長線資金環境寬鬆，仍有利未來資產表現，後續留意聯準會年底前縮減購債規模時程，及各國央行政策動向。

 

亞股具成長利基，亞債擁基本面改善題材：亞洲因疫苗接種率相對偏低，及中國監管風險等因素，當地資產波幅加大。然而，就中長期角度來看，亞洲逐漸復甦步調未受影響，科技導向的台灣、南韓，或內需市場龐大的東南亞國家，仍具投資利基。另，亞洲企業體質改善，利息覆蓋率提升，且違約風險下降，亞洲債券擁較高報酬、較低波動雙重優勢。

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